拟赴港二次上市并购肉毒毒素资产医美龙头爱美客股价创历史新高

　　来源：银柿财经

　　6月25日，爱美客（300896.SZ）早盘一度涨超11%，盘中触及766.88元/股，创历史新高。截至午间收盘，爱美客涨7.98%，报745.23元/股，股价在A股4300余家公司排名第5。

　　消息面上，6月24日，爱美客发布公告称，董事会通过了公司发行H股股票并在港交所主板上市的议案。

　　相关筹备工作于5月14日启动。彼时，国盛证券研报指出，爱美客在港二次上市，将获得充足资金注入，对于公司夯实龙头地位具有长远意义。同时，选择香港市场不仅利于高效、便利走完发行流程，还能够为公司未来全球化、国际化的战略布局做铺垫。

　　同日，爱美客还披露了董事会通过入股Huons Bio pharma Co．， Ltd．（以下简称“Huons Bio”）的议案。

　　公告显示，爱美客拟使用5.81亿元增资认购Huons Bio的 80万股股份；拟使用3.05亿元收购Huons Global Co．， Ltd．（以下简称“Huons Global”）所持Huons Bio的42万股股份。本次交易完成后，爱美客将持有Huons Bio合计122万股股份，持股比例25.4%。

　　对此次收购事宜，深交所火速下达关注函，要求爱美客对Huons Bio分拆原因及研发权利归属等相关事项进行说明。

　　爱美客介绍，Huons Global是韩国知名制药及医疗器械企业，其主营业务覆盖大健康多个领域，包括药物、医疗器械、美容产品、特种医药等，知名产品包括德玛莎水光注射仪、艾莉薇玻尿酸、Hutox肉毒素。

　　在分拆前，Huons Bio是Huons Global 的肉毒毒素业务部门，其肉毒毒素产品Hutox于2019年4月在韩国取得产品注册证。2021年4月，Huons Bio从Huons Global分拆设立，目前是Huons Global全资子公司。

　　截至2021年3月31日，Huons Bio的资产总额56.78亿元，负债总额32.78亿元。2021年1月至3月，Huons Bio实现营业收入7.63亿元，实现净利润0.42亿元。

　　作为国内玻尿酸三巨头之一，爱美客的核心产品为透明质酸钠注射液，即玻尿酸。据弗若斯特沙利文研究报告统计，爱美客尿酸在2017-2019年的市占率蝉联国产第一；截至2019年，爱美客玻尿酸销量排名全国第一，市场份额达26.5%，按销售金额排名全国第四，市场份额达14.0%。

　　2020年，爱美客实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18%；实现归母净利润4.40亿元，同比增长43.93%。年报显示，公司63.07%的收入来自于溶液类注射产品，35.56%的收入来自于凝胶类注射产品，均属于透明质酸钠产品，即所谓的玻尿酸。

　　有机构投顾向记者表示，过于依赖玻尿酸类产品、产品品类单一是爱美客受到诟病的一点，此次扩充肉毒毒素品类是一个好的补充。2020年，爱美客将营业收入的8.71%用于研发，其中，用于去除动态皱纹的注射用A型肉毒毒素正处于研发临床阶段。

　　爱美客在25日的公告中表示，本次投资Huons Bio有利于拓展海外市场，提升公司国际化战略布局能力。爱美客称，肉毒毒素作为医美注射类产品的一条重要产品线，其研发难度大、医药监管严格、应用场景多元化、市场范围广阔等特点，成为国内外医美器械产品公司重点关注的领域。

　　东吴证券分析，2015-2019年，我国正规肉毒素市场规模增速超30%，预计至2025年我国正规肉毒素市场规模超140亿元，正规销售额占比持续提升。肉毒素终端需求旺盛、规模增速较快且竞争格局相对较好，是较好的医美发展赛道。

　　自2020年9月登陆A股以来，爱美客一度点燃市场情绪。自上市起，至2月18日的高点，爱美客在92个交易日内，合计上涨288.2%，市值一度逼近1600亿元。随着春节以后抱团股的大跌，爱美客也迎来回调，股价几近腰斩。自3月25日起，爱美客股价逐渐复苏，进入上行通道。

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